코인 선물 이야기를 보다 보면 “펀딩비가 터졌다”라는 말이 자주 나옵니다. 어떤 날은 별일 없던 펀딩비가 갑자기 크게 튀고, 그 직후 시장이 급하게 흔들리기도 하죠. 그래서 사람들이 검색합니다. 펀딩비가 뭔지, 왜 이렇게 갑자기 변하는지, 그리고 이걸 보고 뭘 판단해야 하는지요. 오늘은 매수·매도 결론이 아니라, 펀딩비를 ‘비용’이 아니라 ‘심리 온도계’로 읽는 기준을 정리해보겠습니다.
펀딩비는 무엇이고, 왜 생기는 걸까
펀딩비는 무기한 선물(퍼페추얼)에서 현물 가격과 선물 가격이 너무 벌어지지 않도록 맞추기 위해 설계된 비용입니다. 아주 단순화하면 이런 구조예요.
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선물이 현물보다 비싸지면: 롱 포지션이 숏에게 비용을 내는 방향으로 펀딩이 형성되는 경우가 많습니다
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선물이 현물보다 싸지면: 숏 포지션이 롱에게 비용을 내는 방향이 될 수 있습니다
여기서 핵심은 “누가 옳다”가 아니라, 시장 참여가 어느 쪽으로 쏠렸는지에 따라 비용이 발생한다는 점입니다. 그래서 펀딩비는 방향 신호처럼 보이지만, 실제로는 “쏠림의 정도”를 보여주는 지표로 보는 편이 더 안전합니다.
펀딩비가 갑자기 튀는 진짜 이유 3가지
펀딩비는 단순히 가격이 오르내리는 것만으로 튀지 않습니다. 보통 아래 요인이 겹쳐질 때 크게 움직입니다.
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포지션 쏠림: 롱이나 숏이 한쪽으로 과도하게 몰리면, 균형을 맞추는 비용이 커질 수 있습니다
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선물-현물 괴리 확대: 선물이 현물 대비 프리미엄이 커지면 펀딩이 상승하는 방향으로 움직이기 쉽습니다
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변동성 급증: 급등락 구간에는 추격 포지션이 늘고, 청산이 연쇄로 발생하면서 쏠림이 더 빠르게 커질 수 있습니다
즉, 펀딩비 급등은 “시장에 한쪽으로 몰리는 힘이 강해졌다”는 힌트일 때가 많습니다. 그래서 펀딩이 튀면 사람들 말이 거칠어지고, 확신이 늘어나는 경우가 많아요.
펀딩비가 높을 때, 초보가 제일 많이 하는 오해
펀딩비가 높으면 흔히 “곧 떨어진다”라고 단정하는 글이 많습니다. 하지만 펀딩비는 “곧바로 반전”을 보장하지 않습니다.
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펀딩이 높아도 강한 추세에서는 오래 유지될 수 있습니다
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반대로 펀딩이 낮거나 0 근처라도, 내부 레버리지가 쌓여 있으면 한 번에 터질 수 있습니다
그래서 펀딩비를 신호로 쓰기보다, “리스크가 커졌는지”를 점검하는 도구로 쓰는 게 더 현실적입니다.
펀딩비 0 근처인데도 위험할 수 있는 이유
많은 분들이 펀딩비가 낮으면 안심해요. 그런데 펀딩비가 낮다는 건 “표면상 균형”일 수도 있습니다. 실제로는 위험이 숨을 수 있습니다.
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포지션이 양쪽으로 큰데 서로 상쇄되어 보일 수 있습니다
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옵션이나 다른 파생상품으로 위험이 옮겨갔을 수 있습니다
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현물-선물 괴리가 크지 않아도 청산이 일어날 수 있는 구간이 있을 수 있습니다
즉, 펀딩비는 하나의 창이지, 전체 시장을 다 보여주는 카메라는 아닙니다.
펀딩비를 볼 때 기준은 이 5개로 정리됩니다
펀딩비를 본다고 해서 예측을 해야 하는 건 아닙니다. 그냥 아래 질문으로 리스크를 체크하는 게 목적이면 충분합니다.
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지금 펀딩이 “평소 대비” 얼마나 높은가
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펀딩 상승이 단발인지, 몇 회차 이어지는지
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선물 가격이 현물 대비 얼마나 괴리돼 있는지
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거래량이 늘면서 펀딩이 오르는지, 거래량 없이 오르는지
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급등락 직후인지, 조용한 구간인지
이걸 같이 보면 “과열의 정도”를 더 현실적으로 볼 수 있습니다.
펀딩비는 단순한 수수료가 아니라, 시장이 한쪽으로 얼마나 기울었는지를 보여주는 지표에 가깝습니다. 그래서 펀딩이 갑자기 튀는 날은 시장 심리도 더 과열되기 쉽고, 변동성도 커지기 쉽습니다. 다만 펀딩이 높다고 곧바로 반전이 온다고 단정하기보다, 쏠림과 괴리가 커졌다는 사실을 확인하고 리스크를 점검하는 쪽이 더 안전합니다. 기준이 생기면, 펀딩비 숫자 하나에 감정이 끌려가는 일이 확 줄어듭니다.
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